国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，款极同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。

基于新的微观基础，式上市售货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。我们看到，元起在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

款极本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。基于我们提出的新微观基础，式上市售宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，式上市售由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，元起需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

款极国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，式上市售本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，式上市售即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，元起只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、元起银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。

这些努力和经历，款极促使我们完成了呈现在读者面前的这本探寻货币本质的著作。如果利用新发行的货币来为新的投资机会融资，式上市售而且这些投资机会能产生正回报，则有利于对冲现有货币持有者的稀释成本，未必会引发通胀。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，元起即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），元起而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，款极并没有考虑国家负债的投资收益问题。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，式上市售但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，式上市售那将错失经济繁荣，非常可惜。由上可见，元起一个国家永远需要关注其潜在的投资机会，并以此决定相应的货币供应量。

(责任编辑：关怀)